本周鐵礦石期貨價(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盤，大商所鐵礦石期貨主力合約跌近5%，報(bào)730.5元/噸。截至下午5點(diǎn)，新加坡鐵礦石指數(shù)期貨跌近6.9%，至107.4美元/噸。

記者注意到，本周后幾個(gè)交易日，鐵礦石期貨一直處于下跌的態(tài)勢，本周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)振蕩運(yùn)行態(tài)勢。

(資料圖)

蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月21日，58%澳粉指數(shù)107美元/噸，較上周同期下跌3美元/噸；61.5%澳粉指數(shù)110美元/噸，較上周同期下跌4美元/噸；62%澳塊指數(shù)126美元/噸，較上周同期下跌4美元/噸。

對此，方正中期期貨鐵礦石研究員梁海寬認(rèn)為，鐵礦石本周加速下行，直接原因源于成材表需繼續(xù)走弱，二季度以來成材消費(fèi)持續(xù)低迷，市場對“旺季不旺”擔(dān)憂進(jìn)一步發(fā)酵。成材價(jià)格下降使得鋼廠利潤被進(jìn)一步壓縮，本周鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)見頂回落，下游需求走弱開始對爐料端價(jià)格形成負(fù)反饋，焦炭、焦煤價(jià)格跌幅更為明顯。當(dāng)前鐵礦的5-9價(jià)差已擴(kuò)大至歷史同期最高水平，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格受高鐵水產(chǎn)量的剛性支撐相較堅(jiān)挺，支撐近月合約價(jià)格。而遠(yuǎn)月合約開始計(jì)價(jià)終端需求走弱和鐵礦石受自身供需趨于寬松的悲觀預(yù)期影響，跌幅更為明顯。

“3月中旬以來，由于需求復(fù)蘇不暢，成本中樞下移，疊加外圍風(fēng)險(xiǎn)沖擊，黑色系期貨整體走弱，品種間形成負(fù)反饋局面。從終端需求看，盡管地產(chǎn)銷售明顯好轉(zhuǎn)，但傳導(dǎo)至投資端尚需時(shí)間，一季度房屋新開工同比仍下滑19.2%。這也導(dǎo)致鋼材需求復(fù)蘇乏力，旺季期間螺紋鋼表需基本和去年同期持平，整體較為疲弱，鋼廠減產(chǎn)降庫意愿增強(qiáng)，對原料需求構(gòu)成壓力?！眹栋残牌谪浉呒壏治鰩熀谓ㄝx說。

國泰君安期貨鐵礦石分析師馬亮認(rèn)為，近期市場對于國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)擔(dān)憂的不斷加重導(dǎo)致鐵礦石出現(xiàn)連續(xù)下跌。

基本面方面，外礦短期到港壓力不大，疏港依舊維持高位，鐵礦石庫存總量矛盾不明顯。港口庫存本周止跌回升，重回13000萬噸上方，鋼廠廠內(nèi)庫存明顯低于歷史平均水平，低庫存有望成為常態(tài)，對補(bǔ)庫不應(yīng)有過高期待。海外主流鐵礦石二季度將逐步進(jìn)入發(fā)運(yùn)旺季，力拓一季度鐵礦石發(fā)運(yùn)創(chuàng)同期紀(jì)錄，淡水河谷一季度產(chǎn)量也同比增加，到港壓力將增加。“國產(chǎn)礦產(chǎn)量近期持續(xù)回升，鐵礦石供應(yīng)將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞６F水繼續(xù)提產(chǎn)空間有限，開始面臨減產(chǎn)壓力，鐵礦石供需將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，下半年這一趨勢將更為清晰，遠(yuǎn)月合約的估值有中長期的下調(diào)壓力?！绷汉捳f。

不過，馬亮則認(rèn)為，受澳洲颶風(fēng)等因素影響，目前鐵礦石發(fā)運(yùn)依然偏低，港口庫存維持下降態(tài)勢，不過由于終端需求疲弱，政策調(diào)控力度增大，價(jià)格逐漸承壓下行。

值得注意的是，上海鋼聯(lián)4月21日調(diào)研247家鋼廠的數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.88萬噸，環(huán)比下降0.82萬噸，同比增加12.91萬噸。全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為13034.54萬噸，環(huán)比增123.03萬噸；日均疏港量320.18萬噸增0.95萬噸。全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9123.65萬噸，環(huán)比減少39.10萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為298.17萬噸，環(huán)比減少0.18萬噸，庫存消費(fèi)比30.60，環(huán)比減少0.11天。

“本周高爐鐵水產(chǎn)量止增轉(zhuǎn)降，拐點(diǎn)出現(xiàn)，鐵礦石需求端支撐減弱；港口庫存止降轉(zhuǎn)增，鋼廠低庫存按需補(bǔ)庫為主。澳巴極端天氣導(dǎo)致4月底5月初港口到貨將有縮量?！敝休x期貨鐵礦石研究員李海蓉說。

梁海寬認(rèn)為，鐵水產(chǎn)量見頂，鐵礦石供需總體將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，價(jià)格中樞將面臨下移。2309合約當(dāng)前整體估值水平偏高，旺季后面臨回調(diào)壓力，維持逢高沽空的策略。

對于后市，蘭格鋼鐵研究中心王國清認(rèn)為，近期市場振蕩調(diào)整，鋼廠采購仍相對謹(jǐn)慎，多以按需補(bǔ)庫為主，整體交投氛圍較為冷清。五一假期將至，下周補(bǔ)庫需求或有增加。綜合來看，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)將繼續(xù)振蕩運(yùn)行。

“隨著鋼廠減產(chǎn)檢修范圍擴(kuò)大，高需求對鐵礦石的支撐轉(zhuǎn)弱，近期供應(yīng)端表現(xiàn)縮量，五一節(jié)前鋼廠低庫存補(bǔ)庫對價(jià)格或形成支撐?？煞旮卟季挚諉巍！崩詈Ｈ卣f。

對于黑色板塊的后市，何建輝認(rèn)為，目前終端需求尚未有太大起色，市場情緒仍偏悲觀，黑色系整體依然承壓。持續(xù)調(diào)整后壓力得到基本釋放，下行節(jié)奏將會放緩，波動(dòng)有所加劇。拉長時(shí)間周期看，今年大基調(diào)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，盡管節(jié)奏上較為波折，供需邊際上仍有改善，整體矛盾并不是太突出，價(jià)格波動(dòng)幅度較前兩年將有明顯下降。這也意味著，以內(nèi)需為主的黑色系下方仍有支撐，當(dāng)前位置不宜過分悲觀。預(yù)計(jì)市場整體以區(qū)間振蕩為主，節(jié)奏上或先抑后揚(yáng)，后期關(guān)鍵仍是需求復(fù)蘇力度。

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