6月24日，快狗打車正式登陸港股，成為同城貨運第一股?？旃反蜍嚧舜胃酃蒊PO，開盤價為21.5港元/股，以此計算，開盤市值達到132億港元，開盤當(dāng)天的市值一度超過140億港元。

同城貨運市場需求推動相關(guān)企業(yè)快速發(fā)展

“在疫情等因素影響下，很多行業(yè)企業(yè)IPO進程多多少少都受到了影響，快狗打車此次成功IPO，主要還是資本市場對同城貨運市場的看好。”全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》記者采訪時表示。

快狗打車這樣描述自身定位：致力于為用戶隨時隨地提供拉貨、搬家、運東西的同城貨運服務(wù)，以全流程閉環(huán)的線上交易平臺和海量社會化運力為基礎(chǔ)，致力于高效滿足各類用戶的不同類型同城貨運需求。也就是說，這是一個平臺，打通了供需兩端。在運力端，聚合獨立司機及物流公司提供派單服務(wù);在需求端，同時輻射B端中小企業(yè)及獨立C端用戶。

招股書顯示，截至2018年、2019年、2020年及2021年12月31日，快狗打車分別有約1450萬名、1980萬名、2400萬名及2760萬名注冊托運人以及130萬名、300萬名、420萬名及520萬名注冊司機。正如曹鶴所言，同城貨運需求存在，快狗打車這個同城貨運平臺打通了供需兩端的需求，自然就會有市場。據(jù)了解，快狗打車是亞洲主要的線上同城物流平臺。在中國、新加坡、韓國及印度的340多個城市開展業(yè)務(wù)

弗若斯特沙利文報告顯示，中國內(nèi)地同城貨運的市場規(guī)模從2017年的8931億元增長至2021年的13199億元，預(yù)計2026年將繼續(xù)增加到23008億元，2022年到2026年的CAGR(年復(fù)合增長率)則為11.3%。正處于快速成長期的快狗打車受到資本青睞，成功登陸港陸股理成章。

值得關(guān)注的是，快狗打車也受到車企背景資本的關(guān)注，投資陣容堪稱豪華。據(jù)了解，在控股股東58到家之外，GoGoVan、淘寶中國、阿里巴巴等都是快狗打車股東。此前，快狗引入的兩名基石投資者，奇瑞認購了5000萬美元，由國泰基金代持，持股大約3%;廣發(fā)證券旗下的廣發(fā)資本認購1350萬美元，持股占比約0.8%。不過，在曹鶴看來，相較于汽車行業(yè)龐大的體量，同城貨運只是“小兄弟”。“一般大型車企不會兼顧到這一領(lǐng)域，只是一些小企業(yè)，或者大型車企集團的分支機構(gòu)會關(guān)注這一市場，不排除借在一領(lǐng)域投資，推動自身商用車業(yè)務(wù)發(fā)展的可能性。”曹鶴說道。

激烈競爭不可避免

不容忽視的是，雖然同城貨運市場具有較大的市場規(guī)模和良好的發(fā)展前景，但這一領(lǐng)域同樣面臨較激烈的競爭。僅從目前看，快狗打車就面臨貨拉拉、滴滴貨運、滿幫等同類企業(yè)的競爭。但在曹鶴看來，已經(jīng)走通商業(yè)模式并擁有市場需求的同城貨運行業(yè)并不懼競爭。

曹鶴稱，雖然同城貨運市場也處于激烈的競爭中，但總體而言，這種商業(yè)模式已經(jīng)基本走通，不會出現(xiàn)分時租賃激烈競爭后集體“消失”的情況。“分時租賃時代，整個出行行業(yè)并沒有找對非常合適的商業(yè)模式。當(dāng)時的共享出行一團亂，原有規(guī)則被打亂后，又沒有梳理出適合行業(yè)發(fā)展的新商業(yè)模式，最后被滴滴這樣的出行模式集體顛覆。”曹鶴認為，雖然疫情之下，很多行業(yè)都不可避免的受到影響，物流運輸也在一定程度上受限。但長遠看，物流運輸、同城貨運的需求是客觀存在的，這就使得相關(guān)企業(yè)具有一定的發(fā)展前景。不過，疫情之下，快狗打車雖然成功登陸港股，但募資金額并不算高，“還是受到了影響。”曹鶴如是說。6月24日當(dāng)天，快狗打車收盤價位16.72港元/股，下跌了22.23%，市值為102.92億港元。

雖然快狗打車正處于快速增長階段，但仍不可避免的需要面對虧損。招股書顯示，快狗打車在2018年、2019年、2020年及2021年，實現(xiàn)收入分別為4.53億元、5.49億元、5.3億元及6.61億元。同期，該公司毛利率分別為23.0%、31.6%、34.6%及36.6%。2018年到2021年，快狗打車虧損分別為10.71億、1.84億、6.58億和8.73億元，共計虧損近28億元，還沒有實現(xiàn)過盈利。對于持續(xù)虧損，快狗打車坦言，主要是因為公司同城物流業(yè)務(wù)尚處于初期階段，公司作出大量投資以推動業(yè)務(wù)增長。同時，快狗打車還提到，未來三年仍不可避免虧損。“考慮到業(yè)務(wù)投資計劃，公司預(yù)計至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍將繼續(xù)產(chǎn)生虧損。”

快狗打車相關(guān)負責(zé)人表示，快狗打車此次募資將主要用于這幾個方面：40%用于擴大公司的用戶基礎(chǔ)及增加品牌知名度;20%用于開發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品，以增強公司變現(xiàn)能力;20%用于在海外市場尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及收購，這與公司的業(yè)務(wù)互補，且與公司發(fā)展戰(zhàn)略一致;10%用于提升技術(shù)能力、增強研發(fā)能力，包括用于升級訊息及技術(shù)系統(tǒng)以及從第三方服務(wù)供貨商采購先進技術(shù);10%用于營運資金及一般公司用途。面對同城貨運領(lǐng)域激烈的市場競爭，率先完成IPO的快狗打車無疑有了更多的資本支持。

對于未來同類企業(yè)的IPO競爭，曹鶴并不看好。“同質(zhì)競爭問題在資本市場也有很明顯的表現(xiàn)。就像造車新勢力，‘蔚小理’之后，其他新勢力再想IPO沒那么容易，因為已經(jīng)有幾家同類企業(yè)了，資本市場對后邊的同類企業(yè)就不那么熱衷了。”曹鶴表示，雖然對于很多初創(chuàng)企業(yè)而言，在投資人、市場發(fā)展等各方要求下，IPO都是其必須跨越的階段性目標，但在同城貨運這一領(lǐng)域，在快狗打車這個第一股誕生后，其他同類企業(yè)要想IPO，存在一定難度。

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