今年11月，寧德時(shí)代接連投資阿維塔科技、哪吒汽車(chē)兩家車(chē)企，在行業(yè)內(nèi)引起熱議。

細(xì)數(shù)寧德時(shí)代的投資版圖，這家具有投資人思維的動(dòng)力電池巨頭似乎正在建立自己的“寧王系”。11月15日，寧德時(shí)代在回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)公布了近年來(lái)對(duì)外投資的情況。據(jù)悉，截至2021年9月30日，寧德時(shí)代已投資75家企業(yè)，合計(jì)認(rèn)繳金額達(dá)154.6億元;在新能源汽車(chē)制造方面，投資標(biāo)的包括哪吒汽車(chē)、阿維塔科技、極氪汽車(chē)、愛(ài)馳汽車(chē)、北汽藍(lán)谷、VALMET汽車(chē)。

對(duì)于這些造車(chē)新勢(shì)力或新品牌來(lái)講，與動(dòng)力電池行業(yè)的大佬合作總沒(méi)錯(cuò)。那么，寧德時(shí)代選擇入股這些車(chē)企究竟有啥講究?

選擇有資金缺口的新勢(shì)力

11月5日，阿維塔科技宣布完成首輪24.2億元戰(zhàn)略融資，引入三家戰(zhàn)略投資方，其中寧德時(shí)代持股28.99%，成為第二大股東。緊接著，11月8日，寧德時(shí)代與哪吒汽車(chē)正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議。哪吒汽車(chē)官方表示，寧德時(shí)代將參與其D2輪融資，并在技術(shù)研發(fā)和保障供應(yīng)鏈方面全面開(kāi)啟戰(zhàn)略合作。

再往前細(xì)數(shù)，寧德時(shí)代早就開(kāi)始給造車(chē)新勢(shì)力“送錢(qián)”了。2018年，寧德時(shí)代與中國(guó)一汽共同投資拜騰汽車(chē)B輪融資，總金額為5億元;今年5月，寧德時(shí)代戰(zhàn)略投資愛(ài)馳汽車(chē)，出資300萬(wàn)元，占股0.3%;今年8月，認(rèn)購(gòu)極氪汽車(chē)Pre-A優(yōu)先股。

“不能單純把寧德時(shí)代作為一家制造企業(yè)看待。所有公司發(fā)展到一定階段后，光靠自身業(yè)務(wù)肯定不能滿(mǎn)足賺更多錢(qián)的目標(biāo)，投資就成為一個(gè)必然的選擇。”中科院創(chuàng)投高級(jí)分析師邵元駿在接受《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，或布局有前景的“賽道”是企業(yè)正常的商業(yè)行為，華為、小米、騰訊、阿里等在內(nèi)的知名公司都進(jìn)行了這種戰(zhàn)略布局。

既然為了賺錢(qián)，為何偏偏選中上述幾家車(chē)企?吉林大學(xué)青島汽車(chē)研究院副院長(zhǎng)、中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)電器技術(shù)分會(huì)技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)專(zhuān)家組特聘專(zhuān)家顧國(guó)洪認(rèn)為：“只有這些造車(chē)新勢(shì)力或新品牌才有后勁。根據(jù)‘大數(shù)原則’，寧德時(shí)代投資多家車(chē)企，只要其中一家有所成就，也可以全部收回投資。”

“企業(yè)融資的時(shí)候，需要把股份交出去。因此，當(dāng)企業(yè)有融資需求但沒(méi)有流動(dòng)資金時(shí)，才會(huì)拿出一部分股份換取融資，再謀求后續(xù)的發(fā)展。”在邵元駿看來(lái)，現(xiàn)在只有這些造車(chē)新勢(shì)力或新品牌才會(huì)有這樣的融資需求。而目前，投資界面臨“錢(qián)多、好項(xiàng)目少”的局面，能投資一個(gè)好項(xiàng)目并拿到股份并不容易。

阿維塔科技董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官譚本宏表示，下一步將很快啟動(dòng)A輪融資，未來(lái)還有獨(dú)立上市計(jì)劃，以引入更多具有多元化背景和雄厚實(shí)力的戰(zhàn)略合作伙伴。哪吒汽車(chē)的資本運(yùn)作也快馬加鞭。一旦這些造車(chē)新勢(shì)力IPO，寧德時(shí)代勢(shì)必可以大賺一筆。

合作共贏的同時(shí)布局長(zhǎng)遠(yuǎn)

不過(guò)，寧德時(shí)代缺錢(qián)嗎?答案是否定的。根據(jù)剛剛公布的今年三季度財(cái)報(bào)，寧德時(shí)代當(dāng)季營(yíng)收292.9億元，同比增長(zhǎng)130.7%，凈利潤(rùn)32.67億元，同比增長(zhǎng)130%;前三個(gè)季度合計(jì)營(yíng)收733.6億元，同比增長(zhǎng)132.7%，凈利潤(rùn)77.51億元，同比增長(zhǎng)了130.9%。

“賺錢(qián)只是寧德時(shí)代的戰(zhàn)略目標(biāo)之一。”全聯(lián)車(chē)商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，寧德時(shí)代選擇入股這些造車(chē)新勢(shì)力或新品牌的原因之一，在于需要盡可能穩(wěn)住自己的市場(chǎng)份額。

“寧德時(shí)代入股車(chē)企，是一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、合作共贏的思路。”邵元駿告訴記者，“阿維塔科技融合了長(zhǎng)安、華為、寧德時(shí)代各自的優(yōu)勢(shì)，共創(chuàng)了智能電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)平臺(tái)——CHN，三家的名聲集合在一起，更容易站穩(wěn)市場(chǎng)腳跟。在寧德時(shí)代投資這些車(chē)企后，使自身業(yè)務(wù)與之綁定，包括未來(lái)配套電池。”

寧德時(shí)代對(duì)哪吒汽車(chē)的投資預(yù)期已初見(jiàn)曙光。數(shù)據(jù)顯示，今年10月，哪吒汽車(chē)交付量達(dá)到8107輛，創(chuàng)下歷史新高，超越蔚來(lái)汽車(chē)和理想汽車(chē)，位居造車(chē)新勢(shì)力的第二名。甚至有行業(yè)人士預(yù)測(cè)，定位于非高端市場(chǎng)的哪吒汽車(chē)，未來(lái)銷(xiāo)量很可能超越“蔚小理”。

“不僅賺了錢(qián)，還供了貨。”顧國(guó)洪如此評(píng)價(jià)道。其實(shí)，除此之外，寧德時(shí)代還必須考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)份額問(wèn)題。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)，今年1～10月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車(chē)量為54.48GWh，市場(chǎng)占比50.7%;10月，動(dòng)力電池裝車(chē)量為7.69GWh，市場(chǎng)占比49.9%。當(dāng)下，動(dòng)力電池行業(yè)正在顯現(xiàn)“長(zhǎng)尾效應(yīng)”。曹鶴預(yù)測(cè)，一兩年后可以明顯看到寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額下降，根據(jù)其整體發(fā)展路線(xiàn)，兩年后能保持40%～ 50%的市場(chǎng)份額就很難得了。

外界可以看到，寧德時(shí)代在“向下”加固動(dòng)力電池市場(chǎng)的“城墻”。對(duì)于寧德時(shí)代未來(lái)是否還會(huì)再入股造車(chē)新勢(shì)力或新品牌，邵元駿認(rèn)為，這需要看具體的市場(chǎng)，如果有好的機(jī)會(huì)，它肯定還會(huì)參與。

此外，也有行業(yè)人士提到，隨著新能源汽車(chē)的推廣，整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展仍存在一定的不確定性，不排除發(fā)生技術(shù)革命性突破的可能。因此，即便動(dòng)力電池巨頭也需要未雨綢繆，抓住一切機(jī)會(huì)。

靠市場(chǎng)爭(zhēng)奪動(dòng)力電池話(huà)語(yǔ)權(quán)

寧德時(shí)代入股造車(chē)新勢(shì)力，讓人不禁聯(lián)想到華為與小康股份的合作。極狐、賽力斯、哪吒、愛(ài)馳、拜騰汽車(chē)……不少造車(chē)新勢(shì)力或新品牌背后都站著華為和寧德時(shí)代兩位“巨人”。不過(guò)，把軟件交給華為，把電池交給寧德時(shí)代，這種模式是固定的嗎?有人說(shuō)，對(duì)于車(chē)企來(lái)講，選擇華為和寧德時(shí)代不會(huì)出錯(cuò)，但不會(huì)出錯(cuò)不一定是最好的選擇。在記者采訪(fǎng)過(guò)程中，行業(yè)人士的普遍共識(shí)是，對(duì)于寧德時(shí)代和華為來(lái)講，嘗試與車(chē)企合作的邏輯差不多，但也存在不同。

此前，業(yè)界人士曾掀起一波涉及上汽與華為的“靈魂”之爭(zhēng)。曹鶴直言：“這個(gè)問(wèn)題被點(diǎn)破之后大家都明白了，之后華為再找車(chē)企合作，無(wú)形中增加了困難。”

在曹鶴看來(lái)，寧德時(shí)代與華為的定位不同，向整車(chē)企業(yè)“滲透”的模式也不一樣。華為主打智能網(wǎng)聯(lián)，更容易被車(chē)企接受。而新能源汽車(chē)的核心部件就是動(dòng)力電池，車(chē)企不愿被寧德時(shí)代“卡脖子”，因此或明或暗地讓自己能多些選擇余地。

可以看出，華為更多與國(guó)資背景的企業(yè)聯(lián)手，而寧德時(shí)代更多是從市場(chǎng)層面與造車(chē)新勢(shì)力或新品牌合作。曹鶴認(rèn)為，今后新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)會(huì)往下滲透，逐漸向車(chē)企及整車(chē)制造靠攏。從這個(gè)意義上說(shuō)，寧德時(shí)代入股車(chē)企，或許就是要將業(yè)務(wù)拓展至整車(chē)領(lǐng)域。

11月15日晚，寧德時(shí)代發(fā)布了最新公告，將定增規(guī)模從此前的582億元下調(diào)至450億元。“現(xiàn)在要看寧德時(shí)代下一步將定增的資金投向哪兒了。這非常重要，或許外界能借此把它入股車(chē)企的意圖看得更清晰。”曹鶴說(shuō)。

實(shí)習(xí)編輯：高晨旭