受訂單大幅增長帶動的潛在業(yè)績增長驅(qū)動，10月17~18日，“工業(yè)母機(jī)”板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢。

國家發(fā)改委副主任趙辰昕10月17日在回答記者提問時(shí)表示，近期監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，我國的能源裝備、石化裝備、礦山機(jī)械、工程機(jī)械、數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等重點(diǎn)項(xiàng)目訂單都在大幅增長。

第一財(cái)經(jīng)記者梳理三季報(bào)業(yè)績預(yù)告及調(diào)研紀(jì)要顯示，截至發(fā)稿，工業(yè)母機(jī)板塊僅1家公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告。不過，自9月以來，機(jī)構(gòu)對工業(yè)母機(jī)板塊的調(diào)研頻次明顯提升，聚焦訂單交付、驅(qū)動業(yè)績增長的下游領(lǐng)域等方面。

機(jī)構(gòu)集中調(diào)研工業(yè)母機(jī)頭部股

數(shù)控機(jī)床的應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，包括航空航天、船舶制造、汽車、工程機(jī)械、電力設(shè)備、工業(yè)模具等方面。數(shù)控化水平越高，國家整體制造實(shí)力水平就越強(qiáng)，因此被稱為“工業(yè)母機(jī)”。

截至10月18日，僅合鍛智能(603011.SH)1家工業(yè)母機(jī)公司披露前三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為1.21億元至1.26億元，同比增長143.07%至153.11%。合鍛智能表示，業(yè)績增長主要來自于高端成形板塊、智能分選板塊的效益增長，其主要原因?yàn)槭杖朐鲩L及銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，盡管目前披露業(yè)績預(yù)告的公司數(shù)量尚少，工業(yè)母機(jī)板塊自9月以來獲得較高頻次的機(jī)構(gòu)調(diào)研。關(guān)于調(diào)研內(nèi)容，訂單總量、訂單交付周期、核心產(chǎn)品性能對標(biāo)外資品牌的差距、新興領(lǐng)域的應(yīng)用前景等方面，是機(jī)構(gòu)聚焦的重點(diǎn)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，9月以來，近10家高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括科德數(shù)控(688577.SH)、浙海德曼(688577.SH)、日發(fā)精機(jī)(002520.SZ)、華中數(shù)控(300116.SZ)、奧普光電(002338.SZ)、昊志機(jī)電(300503.SZ)、宇環(huán)數(shù)控(002903.SZ)、歐科億(600308.SH)等，涉及工業(yè)母機(jī)、數(shù)控系統(tǒng)、主軸、刀具等多環(huán)節(jié)。

科德數(shù)控的主營產(chǎn)品是五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床，該機(jī)床是解決航天、航空發(fā)動機(jī)葉輪、葉盤、葉片、船用螺旋槳等關(guān)鍵工業(yè)產(chǎn)品切削加工的唯一手段。17日晚間公司發(fā)布的調(diào)研紀(jì)要稱

無獨(dú)有偶，17日晚間，科創(chuàng)板另一家數(shù)控機(jī)床公司浙海德曼也發(fā)布調(diào)研紀(jì)要。公司稱，二季度國內(nèi)疫情影響及國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對訂單的影響明顯，但今年訂單總體與去年同期相比有所增加。目前，下游企業(yè)主要有汽車零部件(約占50%-60%)、工程機(jī)械(約占15%~20%)、航空軍工行業(yè)(約占10%)以及其他通用制造業(yè)。

刀具作為一種耗材，數(shù)控刀片被稱作數(shù)控機(jī)床實(shí)現(xiàn)切削功能的“牙齒”，是工業(yè)母機(jī)的關(guān)鍵部件。歐科億是數(shù)控刀具環(huán)節(jié)的代表性上市公司，公司于今年9月獲得軍工資質(zhì)認(rèn)證事項(xiàng)備受關(guān)注，9月至今共計(jì)接受了16場調(diào)研。

調(diào)研中，歐科億表示，募投項(xiàng)目“年產(chǎn)4000萬片高端數(shù)控刀片智造基地建設(shè)項(xiàng)目”已于2022年二季度進(jìn)入投產(chǎn)階段。另外，公司擬定增募資8億元用于投建產(chǎn)業(yè)園和補(bǔ)充流動資金，項(xiàng)目建成后將完善公司刀具產(chǎn)品系列，加快整體解決方案的開發(fā)。

新能源汽車與軍工帶動需求旺盛

截至10月18日收盤，華東數(shù)控、合鍛智能2只股漲停。宇環(huán)數(shù)控漲超7%，華中數(shù)控、秦川機(jī)床(000837.SZ)等股收漲，板塊較前一日表現(xiàn)有所分化。值得一提的是，10月13日，國泰中證機(jī)床ETF發(fā)布成立公告。公告顯示，基金管理人以“真金白銀”購買自家產(chǎn)品認(rèn)購該ETF，認(rèn)購金額達(dá)4900.1萬元。

中證機(jī)床指數(shù)是全A股最具代表性的機(jī)床行業(yè)指數(shù)，截至10月18日收盤，該指數(shù)年漲幅為-17.42%，本月漲幅10.01%。截至2022年9月30日，指數(shù)市凈率為4.29倍，分位點(diǎn)水平為15.28%，市盈率為34.43倍，分位點(diǎn)水平為5.56%。

高端數(shù)控機(jī)床是工程機(jī)械的分支，具有明顯的周期屬性。近年來，軍工、新能源領(lǐng)域高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶動高端數(shù)控機(jī)床的存量替換、升級和進(jìn)口替代需求不斷增長。天風(fēng)證券研報(bào)指出，受疫情影響疊加能源供應(yīng)限制機(jī)床行業(yè)市場在2020年出現(xiàn)小幅下滑，2021年我國數(shù)控機(jī)床行業(yè)市場規(guī)?；嘏?，2022年預(yù)計(jì)持續(xù)上行，高檔機(jī)床國產(chǎn)化替代將是未來長期發(fā)展基調(diào)。

工信部數(shù)據(jù)顯示，目前國產(chǎn)高檔數(shù)控系統(tǒng)在國產(chǎn)機(jī)床中市場占有率由專項(xiàng)實(shí)施前的不足1%提高到31.9%;五軸擺角銑頭等功能部件的市場占有率由不足10%提升至30%以上;數(shù)字化刀具市場占有率由不足10%發(fā)展到45%。

某機(jī)床行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“機(jī)床行業(yè)很大、產(chǎn)品分類多，我國機(jī)床整體國產(chǎn)化不足，尤其是數(shù)控化相比發(fā)達(dá)國家較低。”他說：“傳統(tǒng)機(jī)床行業(yè)的需求比較難看清，今年以來高端數(shù)控機(jī)床的需求很旺盛，主要來自軍工和新能源汽車領(lǐng)域。新能源汽車的電池、電控產(chǎn)品對數(shù)控設(shè)備提出了新的需求，很多生產(chǎn)環(huán)節(jié)都會用到數(shù)控機(jī)床。”

新能源汽車的輕量化發(fā)展已是確定性趨勢，2019 年全球新能源汽車銷量達(dá)到221萬輛，2022年1~9月新能源汽車產(chǎn)量471.7萬輛，同比增速達(dá)1.2倍。科德數(shù)控在調(diào)研中提及，2022年前三季度新能源汽車產(chǎn)量高增對五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床的需求量迫切;華中數(shù)控稱，中國作為全球最主要的動力電池制造及需求市場，為工業(yè)機(jī)器人和智能產(chǎn)線業(yè)務(wù)帶來了快速發(fā)展的機(jī)遇。

關(guān)鍵詞： 工業(yè)母機(jī) 能源裝備 石化裝備 礦山機(jī)械