2023年一季度即將落幕，醫(yī)藥各細分行業(yè)的關鍵詞也隨之浮出水面。繼《2023年Q1中藥行業(yè)的關鍵詞：復蘇強勁、業(yè)績向好、景氣延續(xù)等》發(fā)布后，筆者又梳理了2023年Q1醫(yī)療器械行業(yè)的關鍵詞，簡單可概括為：業(yè)績樂觀、國產(chǎn)替代、創(chuàng)新升級。

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Q1醫(yī)療器械板塊整體表現(xiàn)活躍

2023年Q1，醫(yī)療器械板塊整體表現(xiàn)活躍，雖然期間經(jīng)歷了一段時間的疲軟狀態(tài)，但近期以來已逐漸拉升。數(shù)據(jù)顯示，上一周，醫(yī)療器械行業(yè)指數(shù)(申萬) 上漲0.59%，收 7857.54，截止2023 年3月24 日，醫(yī)療器械板塊估值PE為17.46倍。3月28日，醫(yī)療器械板塊持續(xù)活躍，迪瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療均漲超7%。與此同時，醫(yī)療器械ETF 28日全天低開高走走勢，收盤漲0.30%，成交額5361萬元，基金全天持續(xù)溢價交易。

消息面來看，主要是受經(jīng)濟復蘇、利好政策提振等因素的影響，醫(yī)療器械板塊迎來估值修復。2023年一季度，系列利好政策出臺，支持醫(yī)療器械行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。其中僅3月以來，相關部門陸續(xù)發(fā)布的就有《大型醫(yī)用設備配置許可管理目錄(2023年)》、《關于進一步完善醫(yī)療衛(wèi)生服務體系的意見》等政策，地方如浙江省也制定印發(fā)了《關于優(yōu)化醫(yī)療器械注冊審評審批的實施意見》，釋放出積極信號。

眾多券商認為，新政出臺有利于帶動基層市場醫(yī)學影像設備以及中高端醫(yī)療設備需求的進一步釋放，利好國產(chǎn)大型醫(yī)學影像設備生產(chǎn)廠家，以及上游元器件、耗材廠家。同時隨著醫(yī)療新基建的推進，將陸續(xù)釋放產(chǎn)能，醫(yī)療專項工程、醫(yī)療設備、醫(yī)療信息化等相關企業(yè)也有望受益。

2023年醫(yī)療器械行業(yè)業(yè)績樂觀

截至3月29日，超60家A股醫(yī)療器械上市公司已披露2022年業(yè)績預告，近半數(shù)醫(yī)療器械企業(yè)凈利潤預計同比增長。

其中，超10家上市醫(yī)療器械企業(yè)預計2022年凈利潤增長超100%，包括九安醫(yī)療、亞輝龍、華大智造、安旭生物、三諾生物、明德生物、山外山等。九安醫(yī)療2022年度業(yè)績增長尤為強勁，2022年凈利潤增幅高達1825.95%，主要受在美市場的防疫產(chǎn)品需求大幅增加導致。

對于醫(yī)療器械板塊2023年的業(yè)績，開源證券表示持樂觀預測，理由包括：疫情影響基本消除，2023年醫(yī)院端及科研端醫(yī)療器械市場有望迎來復蘇行情。同時受益于貼息貸款政策、渠道端反饋意向訂單復蘇跡象良好等因素，該行預計2023年二季度醫(yī)療端有望全面復蘇。

建議把握國產(chǎn)替代、創(chuàng)新升級的布局機會

醫(yī)療器械行業(yè)是我國醫(yī)療行業(yè)中的重要組成部分。隨著人口老齡化加劇，居民消費水平不斷升級，對健康消費的需求加大，以及利好政策的頻頻出臺，未來醫(yī)療器械行業(yè)景氣度有望持續(xù)，賽道“長坡厚雪”。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模已經(jīng)達到9630億元，預計2022年將突破1.2萬億元，潛力巨大。

醫(yī)療器械國產(chǎn)替代的布局機會廣被業(yè)內(nèi)看好。我國醫(yī)療器械行業(yè)由于起步晚，市場長期高度依賴外資企業(yè)，目前中高端市場仍被歐美企業(yè)所占據(jù)，國產(chǎn)設備滲透率較低，這也意味著國產(chǎn)替代空間廣闊。隨著醫(yī)療器械新技術的發(fā)展，產(chǎn)品迭代更新，未來國產(chǎn)醫(yī)療器械企業(yè)有望憑借高性價比優(yōu)勢，加速國產(chǎn)替代進程。

同時，根據(jù)國家醫(yī)保局3月給出的一則答復，將進一步支持創(chuàng)新醫(yī)療器械豁免”DRG"，創(chuàng)新醫(yī)療器械豁免DRG。業(yè)內(nèi)認為，這對于醫(yī)療器械行業(yè)而言是一大利好，隨著創(chuàng)新醫(yī)療器械審批提速、豁免DRG，將倒逼醫(yī)療器械企業(yè)加快創(chuàng)新升級，未來創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。

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