“今年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱“三重壓力”。國內(nèi)政策重提以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，推動(dòng)跨周期調(diào)節(jié)，基建發(fā)力，貨幣開啟寬松周期，有利于鋼鐵行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)，對沖市場不利影響。”

日前，熔冶鋼鐵工業(yè)研究院首席專家、全聯(lián)冶金商會(huì)榮譽(yù)會(huì)長王連忠指出，全年鋼鐵需求總量短期有向下調(diào)整壓力，但不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降。在鋼鐵需求結(jié)構(gòu)方面，房地產(chǎn)行業(yè)、基建、制造業(yè)“三架馬車”分化。從價(jià)格周期看，2022年鋼材市場價(jià)格將呈現(xiàn)前低后高走勢。

基于近期熔冶鋼鐵工業(yè)研究院發(fā)布的2022年鋼鐵市場預(yù)測數(shù)據(jù)，王連忠認(rèn)為，全年鋼鐵行業(yè)政策將延續(xù)2021年主基調(diào)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，推動(dòng)行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。鋼鐵企業(yè)需要在應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)、提高集中度、碳素流程優(yōu)化再造和碳管理體系建設(shè)、提高能效比等方面做好布局。

鋼鐵需求總量正在轉(zhuǎn)軌

數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋼鐵需求總量正從基準(zhǔn)路徑向可持續(xù)發(fā)展路徑轉(zhuǎn)軌，短期有向下調(diào)整壓力，但不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降。中期趨勢水平穩(wěn)定在9億噸~10億噸;長期趨勢水平逐漸下降至8億噸。2022年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，預(yù)計(jì)國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量為9.77億噸，同比下降1.7%;粗鋼產(chǎn)量為10.15億噸，同比下降1.8%;生鐵產(chǎn)量為8.37億噸，同比下降3.6%;鋼材凈出口量為4000萬噸。

王連忠表示，長期來看經(jīng)濟(jì)增長有望持續(xù)拉動(dòng)鋼材需求,人均鋼鐵消費(fèi)量與人均GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的關(guān)系表現(xiàn)為S型曲線。人均鋼鐵消費(fèi)量隨著人均GDP上升而持續(xù)上升，越過中等收入和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體門檻后進(jìn)入平臺(tái)期，增速下降，絕對量達(dá)峰，而后逐漸回落。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從中等收入經(jīng)濟(jì)體向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)變，并受碳達(dá)峰、碳中和長期約束，兩個(gè)因素疊加將引導(dǎo)鋼鐵消費(fèi)量增速在趨勢水平上變緩，進(jìn)而在總量上降低。

國內(nèi)鋼鐵中期需求穩(wěn)定增長，2022年—2030年粗鋼表觀消費(fèi)量趨勢水平為9億噸—10億噸;長期需求下滑，2030年—2050年粗鋼表觀消費(fèi)量從基準(zhǔn)情景的9億噸—10億噸下降至可持續(xù)發(fā)展情景的8億噸—9億噸。短期來看，鋼鐵需求總量向基準(zhǔn)水平回歸，粗鋼表觀消費(fèi)量、單位GDP粗鋼消費(fèi)量等指標(biāo)有向基準(zhǔn)水平修正的壓力。

基建有望成為對沖壓力重要工具

熔冶鋼鐵工業(yè)研究院2022年鋼鐵市場報(bào)告顯示，2020年—2021年以來，財(cái)政政策的主要目標(biāo)是應(yīng)對疫情，保障民生，減稅降費(fèi)支持經(jīng)濟(jì)主體。但2021 年財(cái)政政策對基礎(chǔ)設(shè)施支持力度不足，基建投資零增長，增速低于制造業(yè)，也低于房地產(chǎn)行業(yè)。今年基建投資較2021年將有明顯擴(kuò)張，節(jié)奏前置。2021年12月份中央政治局會(huì)議和中央工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確“穩(wěn)增長”為主基調(diào)，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。今年第1季度~第2季度基建投資將有顯著高增長，1.5萬億專項(xiàng)債額度提前下達(dá)，1.4萬億專項(xiàng)債結(jié)轉(zhuǎn)資金為基建提供了充足的預(yù)算內(nèi)資金保障。

在制造業(yè)方面，2022年全行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)整體持穩(wěn)或溫和回升態(tài)勢。2021年下半年，國內(nèi)制造業(yè)周期下行，工業(yè)增加值增速下滑，工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入和利潤增速下降。2021年11月份以后，政策糾偏，預(yù)期改善，制造業(yè)出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，但是庫存調(diào)整并未完成，工業(yè)庫存持續(xù)上升至高點(diǎn)。

2022年初PPI(生產(chǎn)價(jià)格指數(shù))見頂回落，庫存水平在PPI引導(dǎo)下預(yù)計(jì)在第2季度見頂，啟動(dòng)去庫存。“穩(wěn)增長”措施擴(kuò)張需求，“穩(wěn)預(yù)期”措施扭轉(zhuǎn)較弱的預(yù)期，避免價(jià)格大幅下行，并伴隨著工業(yè)增加值在第3季度回升，國內(nèi)制造業(yè)全年持穩(wěn)或溫和回升。

2022年，美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也將面臨增長放緩局勢。美國的產(chǎn)出缺口(新訂單-生產(chǎn))大幅度下降，顯示需求增長見頂。國際貨運(yùn)指數(shù)高位回落，顯示供應(yīng)鏈改善。國內(nèi)出口將難以維持高增速。但由于美國的庫存周期尚在頂部區(qū)域，國內(nèi)出口韌性將持續(xù)。

鋼鐵原材料進(jìn)入寬松窗口期

2022年，鋼鐵原材料將擺脫供需緊張狀態(tài)，進(jìn)入寬松窗口期，價(jià)格重心整體下移。鐵礦石市場供應(yīng)量將保持穩(wěn)中小幅增長，國內(nèi)需求量小幅度回落，海外需求量上升趨緩，國內(nèi)庫存接近歷史高位。綜合供需、庫存來看，鐵礦石市場供需進(jìn)入寬松周期，價(jià)格重心下移，回到合理區(qū)間。焦炭市場供需端緊張邊際改善，供應(yīng)量小幅上升，需求量小幅度下降，但是庫存水平處于低位，成本支撐較強(qiáng)。在煤焦鋼的產(chǎn)業(yè)鏈上，鐵礦石和煤焦相對強(qiáng)弱發(fā)生系統(tǒng)性改變。

2022年，主流礦山產(chǎn)量增量2400萬噸左右。由于疫情影響，澳大利亞替代項(xiàng)目的增量、巴西產(chǎn)能恢復(fù)項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，低成本鐵礦石供應(yīng)增量有限。力拓、必和必拓的新項(xiàng)目為產(chǎn)能替代項(xiàng)目，F(xiàn)MG 的鐵橋項(xiàng)目將于2022年底投產(chǎn)。淡水河谷預(yù)計(jì)鐵礦石年產(chǎn)能到2022年底有望達(dá)到3.7億噸，同比增長3000萬噸。2022年國內(nèi)鐵礦石需求下降，國外需求增長有限。2021年下半年，鐵礦石港口庫存持續(xù)上升，接近歷史高位，2022年面臨去庫存壓力。從品種結(jié)構(gòu)上來看，鐵礦石經(jīng)歷了持續(xù)去庫存，當(dāng)前庫存水平偏低，反映了對供需寬松的預(yù)期。綜合供需、成本、庫存來看，鐵礦石市場供需進(jìn)入寬松周期，價(jià)格重心下移，但不會(huì)回到超低價(jià)格水平。

從焦炭供需端來看，與鐵礦石市場類似，2022年焦炭市場供需緊張邊際改善，價(jià)格重心下移。但是，焦炭市場與鐵礦石市場的庫存和成本兩個(gè)方面有所不同，焦炭市場價(jià)格波動(dòng)率更高，成本支撐更強(qiáng)。短期來看，焦炭庫存處在超低水平。2021年，焦炭庫存總體上處于低位。獨(dú)立焦企的焦炭庫存在2021年10月~11月份市場坍塌時(shí)段短期堆積，而其他時(shí)段持續(xù)處在歷史低位;港口焦炭深度去庫存化，維持在歷史低位水平。同鐵礦石市場相比，焦炭市場在低庫存狀態(tài)下，缺乏“蓄水池”緩沖，焦炭價(jià)格波動(dòng)率較高。

中期來看，焦炭市場成本支撐較強(qiáng)。2021年，焦煤供應(yīng)緊張，澳煤進(jìn)口受限，蒙古煤進(jìn)口受疫情擾動(dòng)，俄羅斯、美國、加拿大煤進(jìn)口增長較快。全球傳統(tǒng)能源危機(jī)催生動(dòng)力煤價(jià)格飆升，焦煤價(jià)格大幅上漲，至2021年11月份政策干預(yù)下深度回調(diào)。2022年，煤炭保供壓力緩解，焦煤、焦炭價(jià)格將低于高峰時(shí)水平，但是難以回到低位水平。在碳中和背景下，煤炭作為化石能源供應(yīng)端，其約束力始終存在，投資在趨勢水平上壓減，而需求端在新能源全面替代化石能源之前，有階段性增長要求，焦炭價(jià)格有較強(qiáng)的成本支撐。與之相比，鐵礦石市場低成本供應(yīng)在中期呈現(xiàn)上升態(tài)勢，在印度需求放量之前，格局不會(huì)有太大變化。在煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上，鐵礦石和煤焦的相對強(qiáng)弱發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化。在成本競爭力上，具有鐵礦石成本優(yōu)勢的沿海鋼廠與具有煤焦成本優(yōu)勢的內(nèi)陸鋼廠之間的差別將縮小。

鋼企亟待加強(qiáng)碳素流程優(yōu)化及碳管理體系建設(shè)

王連忠表示，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)需要在應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)、提高集中度、碳素流程優(yōu)化再造和碳管理體系建設(shè)、提高能效比等方面做好布局。

2022年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總基調(diào)是穩(wěn)中有進(jìn)，鋼鐵行業(yè)政策將持續(xù)2021年主基調(diào)，嚴(yán)控企業(yè)新增產(chǎn)能，推動(dòng)企業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。鋼鐵行業(yè)碳核算方法和碳配額政策規(guī)定將出臺(tái)，開展配額核定工作，預(yù)計(jì)2023年納入碳市場，開展履約。鋼鐵企業(yè)要利用好基建發(fā)力、貨幣政策寬松的有利環(huán)境，應(yīng)對市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

對此，王連忠進(jìn)一步建議，鋼鐵企業(yè)要在提高集中度、合理布局上采取行動(dòng)。規(guī)模較小的企業(yè)，要在品種、成本控制上提高競爭力;要對碳素流程優(yōu)化再造和碳管理體系建設(shè)采取行動(dòng)，為企業(yè)綠色低碳管理工作奠定基礎(chǔ);要提升能效比，為降低能源成本、減少碳排放量奠定基礎(chǔ)。(夏雯)

關(guān)鍵詞： 綠色低碳 房地產(chǎn)行業(yè) 鋼鐵需求 貨幣政策