LME鎳瘋狂上漲之后，正給國內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)帶來較大的影響。

“對于國內(nèi)需要進口原料的企業(yè)來說，鎳價上漲加大了采購端成本，另外倫鎳和滬鎳存在較大價差，國內(nèi)價格消化需要時間，部分企業(yè)肯定受到一些影響，目前我們各項業(yè)務(wù)仍舊按部就班，處于正常的運營狀態(tài)。”金川集團股份有限公司(下稱“金川集團”)期貨交易經(jīng)理杜鵬稱。

相較全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的大型企業(yè)具有較強的抗風(fēng)險能力，部分中下游企業(yè)的正常運營秩序被擾亂。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鎳業(yè)分會副理事長徐愛東告訴第一財經(jīng)記者，鎳價上漲嚴(yán)重背離基本面，現(xiàn)貨貿(mào)易接近停滯，部分下游鎳消費企業(yè)已暫停接單，鎳價“外高內(nèi)低”影響我國鎳及相關(guān)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)都期盼行業(yè)組織和政府盡快治理這樣的市場亂象。

部分中下游企業(yè)經(jīng)營遭重傷

北京時間3月7日，LME鎳期貨主力合約大幅拉漲，創(chuàng)出歷史新高的5.5萬美元/噸，單日暴漲72.67%。3月8日，延續(xù)強勁漲勢，LME鎳一度漲至10.14萬美元/噸 ，再度創(chuàng)出歷史新高。 截至停盤，LME鎳日內(nèi)漲幅59%，報8萬美元/噸。

國內(nèi)滬鎳主力期貨合約在3月7日、3月8日、3月9日連續(xù)漲停，截至3月9日日盤，收報26.77萬元/噸。

面對這樣的暴漲行情，金川集團顯得較為淡定。“我們從事期貨交易已經(jīng)有30多年了，很多事情也都見過，也沒有因為這次行情調(diào)整我們的套保策略。”杜鵬稱，金川集團在LME( 倫敦金屬交易所)有建立空頭頭寸進行套保，按照正常的業(yè)務(wù)量進行操作，每天嚴(yán)格執(zhí)行建多少倉平多少倉，但每天的總持倉量并不大。

“反而LME停盤改變了我們的套保計劃，假設(shè)比如：一個月20個交易日，我們每天要拋200噸的鎳，但是假設(shè)現(xiàn)在變成了10個交易日，我們這個月每天就要拋400噸的鎳。這個有一點影響，但并不大。”杜鵬告訴第一財經(jīng)記者。

他同時稱，雖然在LME鎳價格上漲時仍建立空頭頭寸套保有一定影響，但是生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易不一樣，生產(chǎn)企業(yè)每天都有原料進來，每天都要生產(chǎn)。暫停交易意味著期貨端的消項沒了，而原料的進貨端進項還在進行。另外，金川集團有嚴(yán)格的制度規(guī)范，做套保并不是參與市場上的博弈，主要賺的是生產(chǎn)上的錢，而不是金融市場上的錢，所以不管發(fā)生什么事情，金川集團都是按照生產(chǎn)計劃和套期保值計劃來操作。

不過，“因為要進口部分原材料，受兩市比價和停盤影響，電解鎳上游業(yè)務(wù)金川集團并沒有在價格上漲的時候享受到多少利潤。”杜鵬稱。

就中下游業(yè)務(wù)而言，杜鵬稱，因為鎳價太高，金川集團的中下游采購積極性有所下降，但對于簽有長單協(xié)議的生產(chǎn)型企業(yè)而言，這幾天的波動影響不大，因為長單一般是均價。就金川集團整體而言，目前有受到一定影響，但還不至于影響到各項業(yè)務(wù)的策略調(diào)整上，所以還是跟原來一樣按部就班的處于正常運營狀態(tài)。

金山集團是特大型采、選、冶、化、深加工聯(lián)合企業(yè)，主要生產(chǎn)鎳、銅、鈷、鉑族貴金屬及有色金屬壓延加工產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、有色金屬化學(xué)品、有色金屬新材料等。其中，鎳產(chǎn)量居世界第四位。

不同于大型企業(yè)的泰然處之，部分中小型企業(yè)的運營則受到影響。徐愛東告訴第一財經(jīng)記者，我國是全球最大鎳消費國，但鎳資源貧乏，原料對外依存度超過90%。我國進口鎳原料普遍以LME鎳價作為定價基準(zhǔn)，“外高內(nèi)低”打擊國內(nèi)企業(yè)進口積極性降低，影響原料供應(yīng)，不利于下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，影響我國鎳及相關(guān)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

有期貨行業(yè)人士告訴第一財經(jīng)記者，“目前現(xiàn)貨市場部分企業(yè)處于短期停滯狀態(tài)，想等局勢明朗之后再行動，了解到一家材料企業(yè)就是3月份預(yù)留了一定備貨，但是到4月份就麻煩了。”

“在基本面沒有發(fā)生重大變化的情況下，LME鎳價短期內(nèi)大幅上漲，國內(nèi)企業(yè)對鎳價普遍持觀望態(tài)度，現(xiàn)貨貿(mào)易接近停滯。部分下游鎳消費企業(yè)已暫停接單，期盼行業(yè)組織和政府盡快治理這樣的市場亂象。”徐愛東稱。

各方該如何應(yīng)對?

烏克蘭局勢以及逼空行情，是催化此輪鎳價暴漲的其中原因。也讓此輪行情顯得較為特殊，那么在此情況下，各方最關(guān)注的哪些動態(tài)，應(yīng)該如何應(yīng)對?

“現(xiàn)在最關(guān)注的就是LME什么時候恢復(fù)交易，因為暫停交易已經(jīng)影響到了我們的保值計劃，也希望鎳價能夠回歸到正常的供需關(guān)系。”杜鵬稱，目前主要是等到滬鎳和倫鎳的價差正?；貧w，此次行情處于特殊情況，早晚會回到符合基本面供需關(guān)系的正常軌道。

對于各方應(yīng)該如何應(yīng)對，徐愛東提出三點建議：一是企業(yè)要充分完整準(zhǔn)確把握LME交易規(guī)則，比如一些非標(biāo)產(chǎn)品的交割風(fēng)險;二是國儲適時拋儲，平抑價格，穩(wěn)定預(yù)期;三是要大力支持骨干企業(yè)建立鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈聯(lián)盟，協(xié)同構(gòu)建自主可控的生態(tài)體系。

在鎳價暴漲之下，也有一些上市公司利用期貨及衍生品進行套期保值。

華友鈷業(yè)( 603799.SH)3月9日晚間發(fā)布公告稱，公司在印尼布局了鎳鈷資源開發(fā)業(yè)務(wù)，在鎳價持續(xù)走高的情況下，為了防控價格下跌風(fēng)險，鎖定經(jīng)營利潤，公司結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營情況，嚴(yán)格按照公司套期保值管理制度開展鎳套期保值業(yè)務(wù)。

“套期保值業(yè)務(wù)是生產(chǎn)經(jīng)營中常用的防風(fēng)險工具，并非主動投機。近期鎳期貨市場出現(xiàn)超異常波動，截止目前公司尚未出現(xiàn)被強制平倉的情況，風(fēng)險可控。鎳期貨未來走勢存在不確定性，存在可能導(dǎo)致公司套期保值業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損的風(fēng)險。”華友鈷業(yè)稱。

近期，上海期貨交易所(下稱“上期所”)也對鎳期貨采取了一系列監(jiān)管舉措，并提示風(fēng)險。

繼3月8日上期所調(diào)整鎳期貨部分合約交易手續(xù)費之后，3月9日晚間，上期所發(fā)布通知稱，部分鎳期貨合約連續(xù)三天達到漲停板，根據(jù)《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十六條規(guī)定，交易所研究決定：3月9日晚夜盤交易起，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約暫停交易一天。

另外，3月9日收盤結(jié)算時，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約的漲跌停板幅度保持為17%、交易保證金比例保持為19%。

關(guān)鍵詞： 金川集團 滬鎳主力期貨 生產(chǎn)計劃 風(fēng)險控制